我從大學時期便透過學校投資理財社團開始接觸股票，當年授課講師有來自不同門派：基本面、技術面、籌碼面。因為非財金本科，對於許多投資基礎知識都沒什麼概念，只記得當時聽了很多講師的分享，但是遲遲無法理解關注這些指標背後的原因，也無法自己理出頭緒，到頭來只能透過「運氣」來投資。畢業後因為有了一些存款，想更積極的投資，因此花了一些時間學習股票入門的知識。這篇文章主要是想從新手投資視角，與讀者們分享我的一些股票自學心得，希望幫助想嘗試小額投資的股票新手可以少走一些彎路。
新手投資最常遇到的3個挑戰
當初自學股票入門知識時，我自己遇到的挑戰有這3點：
- 專有名詞過於繁雜，難以理解其背後的真正含義
- 市場中有大量的術語，像是「股息殖利率」、「風險溢酬」等，對於股票新手來說，這些術語往往讓人感到困惑，無法快速掌握其在投資決策中的意義
- 資訊太多，無法判斷資訊真偽、及理解經濟指標間的關聯性
- 電視與網路新聞經常充斥著各種指標和術語，有時記者解讀的資訊不見得正確，甚至導果為因。如果缺乏股票入門知識，往往容易誤判市場走向，進而影響自己的投資決策
- 學了投資框架，但是不知道如何套用在自己身上
- 比如在面對買房或進行資產配置時，雖然了解一些常見的投資指標和投資人通常參考的進場時機，但卻不清楚如何根據自己的實際情況，選擇最適合自己的投資策略
新手投資必學的5大專有名詞
曾被股票專有名詞搞得暈頭轉向的貝蒂，不免俗地也幫讀者整理5大股票新手常見的專有名詞解釋，希望幫助大家能先建立新手投資基礎觀念。這些專有名字背後都有更細的應用場景，歡迎讀者們善用 ChatGPT 學習背後的公式與觀念囉！
一、投資報酬與相關指標 (Investment Returns and Related Metrics)
- 報酬率 (Rate of Return, RoR)
- 定義：投資一段時間後的收益與成本的比例。
- 比喻：像是花100元買了一盒蛋糕，最後賣了120元，報酬率就是(120-100)/100=20%。
- 要求報酬率 (Required Rate of Return, RRR)
- 定義：投資者希望獲得的最低回報，包含風險補償。
- 比喻：如果借朋友錢，希望至少收回本金加10%的利息，這10%就是要求報酬率。
- 折現率 (Discount Rate)
- 定義：將未來的現金價值換算成今天價值的比率。
- 比喻：像是計算一張明年才能兌換的餐券，今天值多少錢。
- 每股盈餘 (Earnings Per Share, EPS)
- 定義：公司在一段期間內，每股股票能夠分配的淨利金額。
- 比喻：像是一家麵包店的全年總收入（淨利）平分給所有股東，看每個股東能分到多少「麵包」
- 備註：EPS 是本益比的分母，因此當 EPS 提高時，假設股價不變，本益比會下降，顯示股價可能被低估；反之，當 EPS 降低時，本益比會升高，股價可能被高估。
- 本益比 (Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio)
- 定義：股價與每股盈餘（EPS）的比率，越低表示股價相對便宜。
- 比喻：像是評估一家餐廳的價值，收入高但價格便宜，表示「划算」。
- 備註：本益比的高低也受到市場預期影響，因此 EPS 並非唯一決定本益比的因素。
- 股息殖利率 (Dividend Yield)
- 定義：每股股息占股價的比率，越高表示股息回報越高。
- 比喻：像是在你買的土地上種樹，收成的果實（股息）占你花費的比例。
二、風險與利率相關 (Risk and Interest Rates)
- 無風險利率 (Risk-Free Rate)
- 定義：沒有風險的投資回報，通常參考國家公債利率。
- 比喻：像是把錢放銀行定存，穩定但回報低。
- 風險溢酬 (Risk Premium)
- 定義：投資高風險資產時，要求比無風險利率更高的報酬。
- 比喻：像是你把錢借給不可靠的朋友，期望更高的利息來彌補風險。
- 實質利率 (Real Interest Rate)
- 定義：利率扣除通貨膨脹後的實際回報。
- 比喻：像是借朋友100元，他還你110元，但通膨讓100元只值90元，所以只賺了10元的「實質」回報。
- 債務比率 (Debt Ratio)
- 定義：公司資產中負債的占比，反映財務健康程度。
- 比喻：像是你開店，借錢占總資金的比例高低，影響經營風險。
三、財務報表基礎概念 (Fundamental Concepts of Financial Statements)
- 資產負債表 (Balance Sheet)
- 定義：顯示公司在「某一天」的資產、負債與股東權益的關係（如 12/30 這天），存量的概念。
- 比喻：像是12/30當天查看自己的錢包、銀行存款與信用卡欠款的清單。
- 備註
- 流動資產是很快可以變現的資產、固定資產變現程度就沒有流動資產那麼快
- 公司資產 ＝ 負債＋股東權益
- 流動負債：公司短期的負債
- 長期負債：2-5年的貸款
- 損益表 (Income Statement)
- 定義：反映公司在「一段時間內」的收入與支出（如 1/1-12/30）。
- 比喻：像是每月記帳，記錄薪水、花費及存下的金額（淨利）。
- 備註
- 「轉投資收入」指的是來自非本業的收支，因為非直接來自主要業務，因此在計算核心經營績效（如 EBIT）時，通常會將其扣
- 若將「轉投資收入」扣除後，便可計算出「稅前息前盈餘 (EBIT)」。不過，因公司經常會利用外部資金（例如短期負債或長期負債），因此需支付利息。扣除利息後，則得出「稅前淨利 (EBT)」。最後，從稅前淨利中扣除「所得稅」，即可得到「稅後淨利 (Net Income, NI)」。
- 流動資產 (Current Assets)
- 定義：可在一年內變現的資產，例如現金、應收賬款等。
- 比喻：像是隨時可以拿來用的零用錢。
- 固定資產 (Fixed Assets)
- 定義：長期持有的資產，例如房地產、設備等。
- 比喻：像是買了一套公寓，不是拿來馬上賣掉，而是長期持有。
- 流動負債 (Current Liabilities)
- 定義：一年內需償還的負債，例如應付賬款、短期貸款等。
- 比喻：像是信用卡的下月帳單。
- 長期負債 (Long-Term Liabilities)
- 定義：需在一年以上償還的負債，例如長期貸款或公司債。
- 比喻：像是買房的30年房貸。
- 稅前息前盈餘 (Earnings Before Interest and Taxes, EBIT)
- 定義：扣除營業成本與營運支出後的收益。
- 比喻：像是店鋪收入扣掉材料與租金成本後的賺頭。
- 稅前淨利 (Earnings Before Taxes, EBT)
- 定義：扣除利息成本後但未扣稅的利潤。
- 比喻：像是先還銀行貸款後的店鋪收入。
- 稅後淨利 (Net Income, NI)
- 定義：扣除所有成本與稅金後的最終收入。
- 比喻：像是你月底拿到的薪水。
四、股票與價格行為 (Stock and Price Behavior)
- 盈餘慣性 (Post-Earnings Announcement Drift, PEAD)
- 定義：當公司在財報公布當天的EPS出現意外時，股價往往會沿著同一方向持續約60天，原因在於市場的反應通常不夠迅速。
- 比喻：像是餐廳突然爆紅，客流量會持續增加一段時間，因為消息需要時間傳播。
- 舉例：假設某公司預估 EPS 為 50，結果實際公布為 75，理論上股價應該當天就完全反應這一數據。但由於超出預期，股價會繼續朝同一方向波動一段時間。這是因為從資訊公布到決策者處理所需的時間會造成反應滯後，因此能夠第一時間掌握資訊的投資者，往往能從中獲得報酬。
- 懶價格 (Lazy Price)
- 定義：股價對重大消息的反應遲緩，投資者可利用此機會套利。
- 比喻：像是新開的早餐店雖然很美味，但因大家不熟悉，生意遲遲未起來。
五、投資理論與指標 (Investment Theories and Metrics)
- 資產配置 (Asset Allocation)
- 定義：將資金分配至不同類型資產（股票、債券等）以降低風險。
- 比喻：像是將雞蛋放在多個籃子裡，以免全打翻。
- 夏普比率 (Sharpe Ratio)
- 定義：衡量每單位風險帶來的額外報酬，越高越好。
- 比喻：像是用最快的時間（風險）完成最多的事情（回報）。
- 馬克維茲理論 (Markowitz Theory)
- 定義：說明如何用資產組合達到最高收益與最低風險的平衡。
- 比喻：像是搭配飲食均衡，既滿足營養又避免過量攝取某些成分。
- 效率前緣 (Efficient Frontier)
- 定義：在相同風險下，獲取最高報酬的資產組合。
- 比喻：像是用相同預算，選到最划算又好吃的餐廳組合。
- 行為財務學 (Behavioral Finance)
- 定義：研究投資者如何因心理偏差而做出非理性決策。
- 比喻：像是因害怕錯過優惠而衝動購買不需要的商品。
其他常見的股票入門專有名詞
- 淨值 (Net Asset Value, NAV)
- 定義：資產減去負債後的剩餘價值。
- 比喻：像是你扣除所有欠款後，銀行存款的淨剩金額。
- 槓桿 (Leverage)
- 定義：利用借款來放大投資收益或損失的工具。
- 比喻：像是撬桿，用小力量（自有資金）撬起大石頭（更大的投資）。
- Beta值 (Beta)
- 定義：衡量個股相對於大盤的波動性，高於1表示波動較大，低於1表示波動較小。
- 比喻：像是坐雲霄飛車，有的車道起伏大（Beta高），有的較穩定（Beta低）。
- 標準差 (Standard Deviation)
- 定義：衡量投資報酬率的波動程度，越高表示不穩定。
- 比喻：像是天氣，溫差越大越難適應。
股票入門自學心得
重新學習股票入門概念的原因
過去的學習方式偏向「單點式學習」，缺乏整體框架。比如今天聽到 EPS、隔週又學到本益比，雖然能了解各自的定義，但卻沒有真正把它們串聯起來，知道這些是拿來評估公司財務健康和投資價值的重要指標，且是有反比的關係。因此，學習股票的正確方法應該是「系統化學習」。
自學後的改變
- 更快掌握市場資訊：學會基礎概念後，閱讀財經新聞或與有經驗的朋友交流時，能更快理解討論內容
- 提升自主判斷能力：從過去的盲目跟風到現在能根據自己的判斷決定是否進場，避免追高殺低
這邊貝蒂也想分享在自學股票入門知識這段時間上過的一些課程，其中一堂是在 Hahow 好學校的「24 單元入門投資科學 一次搞懂投資必備知識密」，由「美國金融日記創辦人」Chris 連振廷 所主持。課程從最基礎的專有名詞開始，逐步帶你了解投資科學、影響投資組合報酬率的原理，以及如何解讀財經新聞和分析房價漲跌背後的科學邏輯。
26堂課程內容實用性非常強，透過大量案例，幫助我把知識應用到生活中，比如如何檢視自己的資產配置，甚至計算在未來 N 年想追求幾 % 的報酬率時，應該投資哪一個價位帶的房產
最喜歡的是它不僅涵蓋量化證券研究的步驟拆解與實作，還有具體的案例，例如「如果顧客想將成長股納入投資組合，但不投資大型股，且希望費用低於 0.25%、ETA 規模越大越好，該如何建議他們選擇成長股投資方式」。看完這些實戰問題後，大概可以知道財務顧問都是按照什麼邏輯來幫客戶進行投資標的的推薦 XD
看完課程，雖然它並沒有直接告訴我有哪些飆股可以投資，但它讓我全面了解市場運作機制、資產配置的觀念、投資框架的應用場景，並教會我如何理性看待市場，節省了大量試錯的時間和精力
最大的收穫莫過於我的投資心態穩定了許多，不再害怕市場波動。對於股票新手或小資族來說，如果想從零開始建立投資邏輯，那可以參考 Chris 在 Hahow 專為股票新手開的課程，幫助你系統化學習宏觀投資知識，逐步建立自己的理財觀念！
股票新手自學的優缺點
股票入門自學的優點
- 豐富的學習資源、學習成本低
- 網路上有許多學習資源，比如 YouTube、TikTok、IG 財經創作者，甚至是專業的線上課程學習平台，如 Hahow，都可以幫助股票新手自學小額投資的基礎觀念
- 學習自主性高
- 網路資訊十分發達，可以依照自己的需求、空閒時間、不受地域限制隨時自學
股票新手投資自學的缺點
- 學習曲線陡峭，容易迷失方向
- 股票市場涉及大量專業知識（如財務報表分析、技術指標、經濟數據等），股票新手可能沒辦法快速抓到重點，甚至被過多資訊淹沒。此外網路上有些經驗分享也不見得正確，若接收不正確或片面的資訊，有時反而誤導學習
- 缺乏系統性
- 自學可能因缺少指導，導致知識碎片化，無法將不同概念整合成有效的投資觀念。且沒有系統的風險管理與資金配置觀念，容易導致投資失敗。這也是我最後為什麼透過收看 Hahow 課程 將過去散落的投資知識做收斂的關鍵原因。
- 實戰經驗不足
- 缺乏實際市場經驗可能導致學習了理論但是不知道如何套用在實務上，甚至無法及時應對市場的快速變化
給股票新手的自學建議
在自學投資這領域，最重要的是一開始就建立正確的投資知識和思考框架。唯有如此才能有效判斷資訊的真偽，避免誤解因果關係，並能將市場資訊轉化為對投資標的的正確報酬。貝蒂這邊也整理4大點幫助小資族股票投資新手參考：
- 建立完整的學習框架：系統化學習投資知識，避免只學零散的單點資訊。
- 若時間有限，可以參考專業課程：選擇適合自己的課程，例如 Chris 的 Hahow 課程，從基礎知識到進階應用都一應俱全。
- 穩定投資心態：了解市場運作原理後，避免因短期波動影響投資決策。
- 實踐與反思：將學到的知識應用到實際投資中，逐步建立屬於自己的投資邏輯和策略。
無論讀者們透過什麼方式自學股票，都祝福大家在投資這條路上，都能夠順利找到自己的成功方程式！
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